Em busca do ouro

Há já vários séculos que impérios e nações procuram possuir ouro tanto como fonte de riqueza e segurança contra as flutuações do papel moeda como como forma de protecção contra riscos macroeconómicos e geopolíticos.

Investir em ouro permite diversificar e dispersar o risco

Nenhum outro activo conseguiu ter até agora o mesmo nível de procura que tem o ouro. É importante não esquecer que, há 30 anos atrás, o ouro era considerado moeda, uma vez que as notas que se encontravam em circulação diziam respeito às reservas em ouro que os bancos centrais de cada país possuíam. Nos tempos actuais, devido ao risco sistémico que desencadeou uma crise financeira e económica a nível mundial, o ouro ganhou uma relevância ainda maior devido à sua elevada liquidez. Investir em activos de ouro significa diversificar e dispersar o risco nos portfólios.

Porquê investir em ouro?

O ouro atrai muitos investidores. É considerado um instrumento protector de riqueza e que, ao mesmo tempo, proporciona segurança em tempos de grande incerteza, o que capta a atenção dos investidores modernos.

Segurança

Em tempos de incerteza e volatilidade, os investidores procuram qualidade dos seus investimentos, procurando, portanto, proteger o seu capital em activos considerados seguros. O ouro é considerado um refúgio para o risco de falência e proporciona segurança contra movimentos extremos que às vezes correm activos tradicionais, como obrigações ou acções. De salientar que 95 por cento do ouro extraído ainda se encontra em circulação, tal é o elevado grau de liquidez. Quem investe directamente em ouro físico, não está a investir no passivo de nenhuma empresa nem em nenhum título de dívida, como é o caso das obrigações.

Diversificação de portfólio

O ouro constitui um diversificador das carteiras de investimento e diversificar significa diminuir a exposição ao risco – algo com que se deve preocupar acima de tudo quando investe. A maioria dos portfólios de investimento apenas contém activos tradicionais, como acções e obrigações, mas aqueles que apostam em ouro beneficiam mais porque se tornam menos voláteis e reagem melhor às flutuações de mercados.

Inflação

Os ciclos de mercado vão e vêm. Mas o ouro é sempre um activo de elevada liquidez e que mantém o seu poder de compra, em contraste com a capacidade de transacção de outros activos expostos a graves perdas e ganhos face às variações da inflação.

Dólar

O ouro é usado como uma forma de protecção face às flutuações do dólar norte-americano, a moeda principal de troca a nível mundial. Se o dólar deprecia, o ouro é valorizado, isto é, variam em sentidos opostos. Isto acontece porque como o ouro é comercializado em dólares, quanto a cotação da moeda baixa, a procura pelo ouro tende a aumentar, o que faz com que o seu preço suba, uma vez que a produção deste minério não consegue acompanhar a procura.

Gestão do risco

O ouro é bastante menos volátil do que outras matérias-primas. Ter activos em ouro num portfólio financeiro diminui a exposição ao risco, porque há sempre ganhos esperados. No entanto, apesar de ser menos volátil, é um investimento com risco associado, visto que o preço do ouro varia consoante a oferta e procura dos mercados mundiais.

Oferta e procura

O preço do ouro varia conforme a oferta e a procura. A produção deste minério é muito menos elástica. A produção de ouro tem apresentado um crescimento sustentável, apresentando elevados níveis de crescimento nos mercados chave de ouro.

Como investir?

Já lá vai o tempo em que o investimento em ouro era apenas um investimento físico. Hoje em dia existem várias formas de se investir neste metal precioso, desde a compra de barras ou moedas, até ao investimento em acções ou fundos de investimento. A rendibilidade é por norma variável e a valorização da onça depende de vários factores. Como o ouro tem a função de reserva, muitos bancos centrais e investidores particulares e institucionais adquirem este bem como garantia de valor. Os analistas defendem que o ouro é um bom investimento em períodos de grande instabilidade geopolítica e também em períodos de recessão económica. Contudo, é importante não confundir o investimento em ouro enquanto matéria-prima ou “commodity” e o investimento em empresas de exploração mineira – algo que já é considerado um investimento accionista e não em ouro propriamente dito.

Investir em ouro físico

Se quiser experimentar a sensação de ser mesmo dono de ouro, pode fazê-lo comprando barras ou moedas. As barras ou lingotes são comercializadas por empresas especializadas e as moedas de ouro são vendidas pelos bancos. O peso das barras de ouro disponíveis varia entre 2,5 gramas e 12,5 quilos, dependendo do montante que se quer investir. O preço do ouro é cotado em Londres e fixado em dólares por onça (1 onça = 31,103 gramas). Pode consultar a evolução do preço diariamente no site do Banco de Portugal. Quanto às moedas, há de diversos estilos em circulação – as mais conhecidas são as libras (em Portugal, é tradicional oferecer uma libra ou uma meia libra a um bebé acabado de nascer ou no seu baptizado).

Certificado sobre o ouro

Representado por títulos que conferem ao respectivo titular um direito de propriedade ou de crédito, sobre uma quantidade de ouro depositado numa instituição financeira. Os certificados sobre o ouro são considerados como um valor mobiliário emitido pelo banco. O investimento neste título é utilizado como gestão do risco e diversificação de carteiras. Reproduz o desempenho da onça de ouro negociada no mercado London Gold Market Fixing. Permite investir em ouro, sem ter de comprar ouro fisicamente. São instrumentos de reserva de valor e elevada liquidez.

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Principais características: Reserva de valor, elevada liquidez.

Contratos futuros

Contrato estandardizado e negociável em mercado específico institucionalizado de compra ou venda de ouro, numa data futura, com liquidação nesse activo ou no equivalente em dinheiro, conforme estabelecido em contrato.

O sucesso deste investimento fica a depender das flutuações de preço do ouro durante o período do contrato. É um tipo de investimento aconselhável para investidores institucionais. Se não estiverem protegidos contra perdas potenciais podem correr o risco de perder grandes quantias de dinheiro.

Contrato Forward

Trata-se de um contrato que obriga a vender ou comprar uma determinada quantidade de ouro, numa data certa, a um preço fixado. É uma forma de prevenir contra o risco da descida do preço do ouro. A diferença entre os contratos forward e os contratos de opções e futuros reside no facto de os contratos forward apenas poderem ser transaccionados entre as duas partes (uma vez que as opções não podem ser transferidas), os contratos de futuros e de opções podem ser vendidos a terceiros.

Swaps

Contratos que consistem na troca de direitos de crédito sobre uma determinada quantidade de ouro, numa certa data, revertidos noutra data certa anterior.

Fundos de acções

São fundos que investem em acções de minas de ouro em todo o mundo. Estes fundos também poderão deter acções de outros metais preciosos. Não detêm ouro ou metal físico. Estes fundos são caracterizados por uma volatilidade acima da média e pertencem a uma classe de risco bastante elevada. Existe um baixo nível de correlação entre o sector mineiro e o mercado de acções no seu todo.

Estes fundos não variam apenas conforme a subida e a descida do preço do ouro. A gestão, as auditorias e os geólogos que avaliam o desempenho destas empresas também influenciam o valor das suas acções. O risco de má gestão da empresa, como acontece em qualquer investimento accionista, é também um factor a ter em conta. Estão sempre associados os riscos de a empresa estar a explorar e a produzir, o custo base, a quantidade de reservas, assim como as questões de carácter político, económico, nacionalização e o risco ambiental.

Exchange Traded Fund

Replicam a evolução da cotação do ouro. Têm a vantagem de não terem custos de comissão, uma vez que a gestão é passiva, apenas são cobradas despesas de corretagem. Os preços dos ETF flutuam no mercado consoante a procura e a oferta, tal como acontece com o preço das acções.